À Paris, sous le Second Empire, Nana est une petite actrice sans envergure au théâtre des Variétés. Malgré l'appui financier du comte Muffat qui s'est épris d'elle, la jeune femme n'obtient aucun succès. Mais elle comprend vite qu'avec son pouvoir de séduction elle a tout intérêt à jouer les femmes entretenues. Devenue l'une des femmes les plus courtisées de la capitale, elle fait tourner la tête d'hommes influents, prêts à se damner pour elle.